Como as opções binárias de eventos de crédito podem protegê-lo em uma crise de crédito, as opções binárias de eventos de crédito (CEBOs) foram introduzidas pela Bolsa de Opções de Cartões de Chicago (CBOE) no segundo semestre de 2007 como meio de participação no mercado de derivativos de crédito em expansão. Os derivativos de crédito mais ativos nesse momento foram credit default swaps (CDSs), cujo mercado cresceu de forma exponencial, de um valor nocional de 180 bilhões em 1998 para 57 trilhões em 2007, de acordo com o Bank for International Settlements. CEBOs representaram CBOEs tentam traduzir CDSs e índices CDS para uma troca regulada e centralizada. No entanto, as CEBOs nunca tiveram a chance de decolar, já que o desenvolvimento de um mercado robusto para eles foi prejudicado pela crise de crédito global de 2008. O Chicago Board posteriormente lançou contratos CEBO redesenhados em março de 2017. Mas três anos depois, a segunda tentativa Não provou ser mais bem sucedido do que o primeiro, uma vez que a demanda por derivativos de crédito foi sufocada por um boom econômico global e um mercado bull bull. As CEBOs são projetadas para oferecer proteção contra os chamados eventos de crédito e, portanto, são bastante diferentes das opções padrão de chamada e colocação. Os eventos de crédito geralmente se referem a três desenvolvimentos adversos que podem afetar a inadimplência ou falência de uma notação de crédito da empresa, não pagamento de juros ou principal, ou reestruturação da dívida. No entanto, o Chicago Board apenas especifica um único evento de crédito para as CEBOs, ou seja, falência, a fim de reduzir qualquer ambiguidade na definição de um evento de crédito. As CEBOs também têm um resultado binário, pagando um valor nocional máximo fixo de 1.000 após a confirmação de um evento de crédito (ou seja, a empresa subjacente declarou falência) e expirando sem valor se a empresa não declarar falência durante a vida da opção. As CEBOs são cotadas em incrementos de centavo a partir de um preço negociável mínimo de 0,01 para um preço negociável máximo de 1,00. Cada CEBO tem um multiplicador de 1000, dando-lhe um valor em dólares entre 0 e 1.000. O valor de marca mínima para uma CEBO é, portanto, 10 (ou seja, o multiplicador de 1000 x o tamanho mínimo de tiquetaque de 0,01). O preço ou o prémio de uma CEBO baseia-se na soma das probabilidades descontadas de um evento de crédito ocorrido ao longo da vida do contrato de opção. O prémio, portanto, reflete a probabilidade de falência na empresa subjacente ocorrendo antes da expiração da opção. Assim, um prémio de 0,20 reflete uma probabilidade de 20 falência durante a vida das opções, enquanto um prémio de 0,35 indica uma probabilidade de falência de 35. Existem dois tipos de CEBOs: nomes únicos. São CEBOs em uma empresa (conhecida como entidade de referência) que emitiu ou garantiu dívida pública que continua em circulação. As CEBOs não consideram todas as obrigações de dívida de uma empresa, uma vez que a CBOE usa uma questão de dívida específica identificada como uma obrigação de referência para identificar a ocorrência de um evento de crédito para a empresa. Por exemplo, a partir de março de 2017, o Bank of America (NYSE: BAC) s 3.625 2017 Senior Notes era a obrigação de referência para a CEBO de dezembro de 2017 no Bank of America. Basket-CEBO. Este é um pacote de múltiplas entidades de referência. O Basket-CEBO pode ser referenciado a títulos de dívida de empresas do mesmo setor econômico ou a títulos de dívida de empresas com a mesma qualidade de crédito. Na data da lista, o CBOE especifica vários parâmetros da cesta, como seus componentes e seus pesos. A taxa de recuperação, que é o valor residual de uma empresa após a falência, também é especificada. Exemplo de um Basket-CEBO Por exemplo, considere uma cesta com um valor nocional de 1.000, contendo 10 componentes igualmente ponderados no setor de energia (10 em peso cada) e com uma taxa de recuperação de 30 especificadas para cada empresa. A maioria dos bastidores-CEBOs são estruturados para pagamentos múltiplos, o que significa que um pagamento é desencadeado automaticamente sempre que ocorre um evento de crédito para um componente da cesta, ou seja, uma empresa constituinte declara falência. O pagamento é calculado como: Valor nocional das cestas x peso do componente x (1 taxa de recuperação). Assim, neste exemplo, se uma empresa declara falência, o pagamento seria de 70, seria removido da cesta e o contrato CEBO continuaria a negociar. Se duas empresas declararem falência, o pagamento seria de 140, e assim por diante. O pagamento máximo de 700 ocorreria se houvesse uma catástrofe financeira global e as 10 empresas da cesta declarassem falência antes do vencimento da CEBO. Aplicações de CEBOs Hedge corporate debt. Uma posição longa em um CEBO de nome único pode ser efetivamente usada para proteger o risco de crédito da dívida de uma empresa, enquanto uma cesta-CEBO pode ser usada para mitigar o risco de crédito de um setor específico. As CEBOs também podem ser usadas para ajustar o risco de crédito de um portfólio de títulos conforme necessário. Exposição ao patrimônio hedge. As CEBOs têm uma correlação muito alta com a volatilidade da opção de venda. Eles podem, portanto, ser usados como uma alternativa para colocar em risco a exposição de capital. Volatilidade de hedge. As correlações entre os preços das ações, os spreads de crédito e a volatilidade geralmente aumentaram em períodos de estresse financeiro, como aconteceu durante a crise financeira global de 2008. Uma posição longa em uma cesta ampla-CEBO pode fornecer uma cobertura efetiva contra a extrema volatilidade durante esses horários. Uma vez que são instrumentos negociados em bolsa, os CEBOs têm as vantagens de serem transparentes, com termos padronizados e praticamente eliminando o risco da contraparte. O tamanho nocional menor dos CEBOs redesenhados 1.000, em oposição a 100.000 em sua encarnação anterior, os torna adequados para uso por investidores de varejo sofisticados. CEBOs, como opções, podem ser negociados fora de uma conta de títulos, tornando-se uma maneira conveniente para os comerciantes de ações negociar crédito. A maior desvantagem das CEBOs é que a demanda antecipada desses produtos não se materializou. CBOE inicialmente lançou CEBOs em 10 empresas em março de 2017 e um mês depois adicionou CEBOs em cinco firmas financeiras líderes Bank of America, Citigroup (NYSE: C), JPMorgan Chase (NYSE: JPM), Goldman Sachs (NYSE: GS) e Morgan Stanley (NYSE: MS). No entanto, até março de 2017, as únicas CEBOs disponíveis estavam nesses cinco gigantes financeiros, com a única expiração disponível em dezembro de 2017. A transição proposta de swaps de inadimplência de crédito para trocas como Intercontinental Exchange (ICE) e Chicago Mercantile Exchange (CME) pode continuar Diminuir o recurso limitado de CEBOs a investidores institucionais. No entanto, os CEBOs parecem particularmente úteis para investidores de varejo sofisticados, pois eles permitem que eles participem do mercado de crédito que era até agora o domínio exclusivo dos players institucionais e também lhes fornecem uma alternativa para proteger suas carteiras de dívida e patrimônio. Embora haja pouca demanda de CEBOs em março de 2017, o inevitável início de um mercado urso selvagem nos próximos anos pode revitalizar a demanda por eles e talvez levem ao CBOE oferecendo CEBOs em mais emissores. Criando ganhos premiados Waterscapes desde 1983 Uma vez que você faz A decisão de adicionar uma piscina ou um spa, você precisa tomar o tempo para selecionar o construtor de pool direito. Desde 1983, construímos centenas de piscinas premiadas, spas e banheiras de hidromassagem e recursos de água. Nós fazemos sua visão da piscina vir para a vida Deixe-nos trazer vida para o seu espaço de vida ao ar livre com uma piscina construída e projetada personalizada. Jackson Pools trará essa elegância e emoção para o seu quintal. Piscinas personalizadas Atendemos a clientes que desejam um espaço de vida ao ar livre que esteja fora do comum tanto como uma peça de conversação como um lugar para se molhar. Sua piscina representa um dos seus maiores investimentos. 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Um contrato CEBO tem apenas dois possíveis resultados - um pagamento de um valor fixo se ocorrer um evento de crédito ou nada se um evento de crédito não ocorrer. O CBOE, que começou a operar as opções binárias do evento Credit Event em um único nome e cesta, em 2007, recebeu recentemente a aprovação da SEC para alterar as regras das Opções Binárias de Evento de Crédito. Uma mudança simplifica os termos de um pagamento para os contratos do CEBO, permitindo que o CBOE liste os contratos do CEBO que especificam a falência como o único acionador para um pagamento. O tamanho do pagamento do contrato CEBO se um evento de crédito ocorre também foi revisado. Se uma falência ocorre antes do vencimento do contrato, o valor do pagamento será de 1.000 por contrato. Inicialmente, a CBOE oferecerá dez contratos CEBO para negociação. Dois desses contratos serão introduzidos em 8 de março, seguido de oito em 9 de março: para as especificações do contrato e outras informações sobre CEBOs, veja cboecredit. A CBOE, a maior troca de opções dos EUA e criadora de opções listadas, continua a definir a barra de opções de negociação através da inovação de produtos, tecnologia de negociação e educação de investidores. A CBOE oferece opções de patrimônio, índice e ETF, incluindo produtos proprietários, como as opções SampP 500 (SPX), a opção de ativos mais ativa dos EUA e opções no Índice de Volatilidade CBOE (VIX). Outros produtos projetados pela CBOE incluem opções de equivalência patrimonial, opções de índice de segurança, opções LEAPS, opções FLEX e produtos de referência, como o Índice CBOE SampP 500 BuyWrite (BXM). O Sistema de Negociação Híbrido da CBOEs incorpora negociação eletrônica e aberta e é alimentado diretamente pelo CBOE. Uma plataforma eletrônica proprietária e de ponta que também suporta o C2 Options Exchange (C2), CTAE Futures Exchange (CFE), CBOE Stock Exchange (CBSX) e OneChicago. O CBOE é o lar do renomado Instituto de Opções e cboe. Nomeado Best of the Web para obter informações sobre opções e educação. O CBOE é regulado pela Comissão de Valores Mobiliários (SEC), com todas as negociações compensadas pela Corporação de compensação de opções avaliada pela AAA (OCC). CBOE174, Chicago Board Options Exchange174, CBSX174, CBOE Stock Exchange174, CFE174, CBOE direto 174, FLEX174, Hybrid174, LEAPS174, CBOE Volatility Index174 e VIX174 são marcas registradas e BuyWrite (SM), BXM (SM), SPX (SM), C2 (SM), C2 Options Exchange (SM), CBOE Futures Exchange (SM) e The Options Institute (SM) são marcas de serviço da Chicago Board Options Exchange, Incorporated (CBOE). O amplificador padrão Poors174, SampP174 e SampP 500174 são registrados160trademarks do Standard amp Poors Financial Services, LLC. E foram licenciados para uso pelo CBOE. 160 SOURCE Chicago Board Opções Exchange View Table Fullscreen View Table Fullscreen Jornalistas e Bloggers As notícias que você precisa, quando você precisar. Junte-se ao PR Newswire para jornalistas para acessar todos os serviços gratuitos designados para tornar seu trabalho mais fácil. Precisa de especialistas em assuntos para sua história. Envie uma solicitação ProfNet gratuita e encontre as fontes que você precisa. APRENDA MAIS 15 de março de 2017, 19:08 ET Preview: negociação no índice de volatilidade do CBOE (VIX) Opções e conjuntos de futuros Novos registros hoje 07 de fevereiro de 2017, 16:38 ET Preview: CBOE para começar a publicar valores para CBOE SP 500 Skew Index A versão contém tabelas largas. Ver em tela cheia. 25 de outubro de 2017, 15:23 ET CBOE lança Smile Index com base em volatilidades implícitas do SampP. Mais notícias em: Olhando para enviar um comunicado de imprensa com PR Newswire Aproveite a plataforma de distribuição líder mundial. Telefone 8AM - 10PM ET Procurando pelo seu conteúdo. 888-776-0942 de 8:00 a 22:00 horas ET888-776-0942 de 8:00 a 10:00 da manhã Copyright Copy 2017 PR Newswire Association LLC. Todos os direitos reservados. Uma empresa da Cision. 1-888-776-0942 8AM - 10PM ET Chat Online com um ExpertCHICAGO, 22 de fevereiro de 2017 PRNewswire - A Chicago Board Options Exchange (CBOE) anunciou hoje que na terça-feira, 8 de março, a Bolsa começará a negociar recentemente projetada Contratos de Opções Binárias de Evento de Crédito (CEBOs). Os contratos de Opções Binárias de Evento de Crédito permitem aos investidores expressar uma opinião sobre se uma empresa irá experimentar um evento de crédito (falência). Devido a correlações inversas entre os mercados de crédito e de ações, os contratos do CEBO podem ser usados como uma ferramenta de hedge para ações individuais. Os contratos também oferecem as vantagens da transparência de preços disponíveis através de uma bolsa regulada, atualmente indisponível nos mercados de swaps de inadimplência de crédito sem receita. Um contrato CEBO tem apenas dois possíveis resultados - um pagamento de um valor fixo se ocorrer um evento de crédito ou nada se um evento de crédito não ocorrer. O CBOE, que começou a operar as opções binárias do evento Credit Event em um único nome e cesta, em 2007, recebeu recentemente a aprovação da SEC para alterar as regras das Opções Binárias de Evento de Crédito. Uma mudança simplifica os termos de um pagamento para os contratos do CEBO, permitindo que o CBOE liste os contratos do CEBO que especificam a falência como o único acionador para um pagamento. O tamanho do pagamento do contrato CEBO se um evento de crédito ocorre também foi revisado. Se uma falência ocorre antes do vencimento do contrato, o valor do pagamento será de 1.000 por contrato. Inicialmente, a CBOE oferecerá dez contratos CEBO para negociação. Dois desses contratos serão introduzidos em 8 de março, seguido de oito em 9 de março: Nome da Empresa CEBO Ticker Data de Lançamento AK Steel Holding Corporation AKSC 8 de março Advanced Micro Devices, Inc. AMDC 8 de março Arvinmeritor, Inc. ARMD 9 de março American Axle Manufacturing Holdings, Inc. AXLC Mar. 9 Hovnanian Enterprises, Inc. HOVC Mar. 9 Huntsman Corporation HUNC Mar. 9 MBIA Inc. MBID 9 de março O PMI Group, Inc. PMID março 9 Smithfield Foods, Inc. SFDC Mar 9 Tenet Healthcare Corporation THCC 9 de março Para especificações de contrato e outras informações sobre CEBOs, veja cboecredit. A CBOE, a maior troca de opções dos EUA e criadora de opções listadas, continua a definir a barra de opções de negociação através da inovação de produtos, tecnologia de negociação e educação de investidores. A CBOE oferece opções de patrimônio, índice e ETF, incluindo produtos proprietários, como as opções SP 500 (SPX), a opção de índice de ativos mais ativa e opções no Índice de Volatilidade do CBOE (VIX). Outros produtos projetados pela CBOE incluem opções de equivalência patrimonial, opções de índice de segurança, opções LEAPS, opções FLEX e produtos de benchmark, como o Índice CBOE SP 500 BuyWrite (BXM). O Sistema de Negociação Híbrido da CBOEs incorpora negociação eletrônica e aberta e é alimentado por CBOEdirect, uma plataforma eletrônica proprietária e de ponta que também suporta a C2 Options Exchange (C2), a CTAE Futures Exchange (CFE), a CBOE Stock Exchange (CBSX) e OneChicago. O CBOE é o lar do renomado Instituto de Opções e cboe, chamado Best of the Web para informações sobre opções e educação. O CBOE é regulado pela Comissão de Valores Mobiliários (SEC), com todas as negociações compensadas pela Corporação de compensação de opções avaliada pela AAA (OCC). CBOE, Chicago Board Options Exchange, CBSX, CBOE Stock Exchange, CFE, CBOEdirect, FLEX, Hybrid, LEAPS, CBOE Volatility Index e VIX são marcas registradas, e BuyWrite (SM), BXM (SM), SPX (SM), C2 ( SM), C2 Options Exchange (SM), CBOE Futures Exchange (SM) e The Options Institute (SM) são marcas de serviço da Chicago Board Options Exchange, Incorporated (CBOE). Standard Poors, SP e SP 500 são marcas registradas da Standard Poors Financial Services, LLC. E foram licenciados para uso pelo CBOE. Foto: photos. prnewswireprnh20100707CBOELOGO-a PRN Photo Desk, photodeskprnewswire Chicago Board Options Exchange CONTATO: mídia, Gail Osten, 1-312-786-7123, ostencboe ou Gary Compton, 1-312-786-7612, comptongcboe ou analistas, Debbie Koopman, 1-312-786-7136, koopmancboe, todo o site da Chicago Board Options Exchange: cboe copy 2017 PR Newswire
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